分别创下2004年以来和八个月以来新高的固定资产投资增速和工业增速，止跌反弹的社会消费品零售总额增幅，对上环比跌幅继续扩大的居民消费价格和工业品出厂价格，前5个月比去年同期缩水四分之一的进出口总额，以及仍呈负增长的全社会用电量，5月份的经济数据显示中国经济总体而言好坏参半。

　　然而仔细分析数据，似可得出这样的结论：短期看，在政府强有力的宏观调控下，中国经济正逐渐向好发展，但是这种调控也存在着隐患，有可能在将来导致中国经济再度面临考验。

中国经济积极因素增多

　　即使许多经济指标仍不乐观，但是不可否认，与之前相比，中国经济的积极因素正在增多。

　　其一，5月份我国城镇固定资产投资53520亿元，同比增长32.9%，较1-4月投资增速快2.4个百分点，为2004年以来最高。大量新项目在二季度开始上马：1-5月累计施工项目计划总投资同比增长33.8%，比1-4月加快4个百分点；新开工项目计划总投资同比增长95.9%，比1-4月加快5.2个百分点。由于季节因素，可以预计未来几个月投资仍会走高。

　　其二，消费保持稳定增长。5月份社会消费品零售总额同比增长15.2%，考虑物价为负数，实际增速超过16%。其中，粮油类增长15.6%，服装类增长22.1%，家具类增长33.3%，化妆品类增长21.7%，金银珠宝类增长28.7%，汽车类增长23.8%，说明生活消费品，换句话说就是居民消费在持续增长。同时传来的消息还有，我国汽车产销连续三个月超过百万辆，创历史纪录。

　　其三，高速信贷投放将有效拉动经济增长。今年前4个月，我国信贷投放规模已经达到5.17亿元，超过去年总和。今年下半年，货币政策仍有望保持适度宽松。

　　投资银行高盛的报告表示：(中国)旺盛的投资和个人消费将继续支撑更强劲的国内需求增长，而这对于抵消出口的疲弱态势将绰绰有余。

　　另一方面，从PMI来看，新出口订单指数达到50%附近，预示着出口有望止跌趋稳。这一指数一般领先经济半年左右。对于工业增加值质疑的解释，则是无论数据是否存在高估，从趋势来看确实存在增长的态势。说到物价，下半年翘尾因素将逐步减弱，国内粮食价格环比已经连续5个月上涨，国内成品油价格仍有上调的空间，近期全球石油、有色金属等大宗商品价格的持续上扬，发达国家“量化宽松”货币政策下流动性的充裕等，这些因素都可能推动CPI在下半年逐步回升。

　　还有被广泛谈论的发电量数据，一是它本身与经济形势可能存在背离，二是近期中国高耗能产业发展放缓、第三产业发展加速也可能导致该数据说服力的弱化。